监管层发文鼓励券商基金并购重组

⑴ 关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见的意见

一、建设现代投资银行
（一）提高综合金融服务能力。支持证券经营机构进一步深化和提升经纪、自营、资产管理、承销与保荐等传统业务，积极利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式，探索新型互联网金融业务。鼓励证券经营机构开展管理创新，实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。
（二）完善基础功能。支持证券经营机构拓展投资融资、销售交易、资产托管等基础功能，进行销售交易类产品创新，满足客户对非标准化产品的需求。鼓励证券经营机构为大宗交易、私募产品、场外衍生品等各种金融产品开展做市等交易服务。支持证券经营机构开展资产托管业务。推进统一证券账户平台建设，建立与私募市场、互联网证券等业务相适应的账户体系。规范证券行业支付系统，研究建设支付平台。
（三）拓宽融资渠道。支持证券经营机构进行股权和债权融资，在境内外发行上市、在全国中小企业股份转让系统挂牌，发行优先股、公司债，开展并购重组。鼓励证券经营机构探索新的融资渠道和新型融资工具。支持证券经营机构开展收益凭证业务试点。
（四）发展跨境业务。支持证券经营机构为境内企业跨境上市、发行债券、并购重组提供财务顾问、承销、托管、结算等中介服务。支持证券经营机构“走出去”，在港、澳、台和其他境外市场通过新设、并购重组等方式设置子公司。支持证券经营机构为符合条件的境外企业在境内发行人民币债券提供相关服务，积极参与沪港股票市场交易互联互通机制试点，并依托上海自贸区等经济金融改革试验区机制和政策，为境内外个人和机构提供投融资服务。
（五）提升合规风控水平。优化以净资本及流动性风险防范为核心的证券经营机构风险控制指标体系。落实证券经营机构自身风险管理责任，完善全面风险管理机制。推进证券经营机构全员合规管理，强化合规队伍建设及履职保障。督促证券经营机构坚持以客户利益为中心，严守道德底线与职业底线，履行行业责任、市场责任与社会责任。
二、支持业务产品创新
（六）推动资产管理业务发展。证券经营机构要创新和改进资产管理业务流程，提升产品销售、产品设计、投资运作、售后服务等环节的专业水平。符合条件的证券经营机构可以开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、采取多元化投资策略和差异化收费结构与收费水平的产品。研究建立房地产投资信托基金（REITs）的制度体系及相应的产品运作模式和方案。拓宽集合资产管理计划投资范围，允许投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。
（七）支持开展固定收益、外汇和大宗商品业务。加快债券产品创新，完善做市商交易机制。发展应收账款、融资租赁债权、基础设施收益权等资产证券化业务，积极探索开展信贷资产证券化业务。依法开展大宗商品和外汇的期现货交易。
（八）支持融资类业务创新。完善融资融券业务相关规则，扩大融资融券与转融通业务的资金和证券来源。开展约定购回、股票（权）质押回购等融资担保型业务创新，扩展约定购回、股票质押回购出资方范围。
（九）稳妥开展衍生品业务。支持证券经营机构参与境内期货市场交易和信用风险缓释工具、利率互换、期权等衍生品交易。进一步完善衍生品交易主协议及相关配套文件。研究衍生品交易的集中结算、交易信息报告等制度。适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展相关金融衍生产品。允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具。
（十）发展柜台业务。扩大证券经营机构柜台交易业务试点。加快建设机构间私募产品报价与服务系统，为机构投资者提供私募业务项目对接、在线转让等各项服务。稳步发展机构间市场，推动互联互通。鼓励证券经营机构多方位参与区域性股权市场。研究建立行业增信机构，规范管理融资性担保机构。
（十一）支持自主创设私募产品。按照分类监管的原则，逐步实现对证券经营机构自主创设的私募产品实行事后备案。对在证券经营机构柜台市场或在机构间私募产品报价与服务系统创设的私募产品，直接实行事后备案。支持证券经营机构设立并购基金、夹层基金、产业基金等直投基金。
三、推进监管转型
（十二）转变监管方式。完善监管机制，统一监管尺度，从重事前审批向加强事中事后监管转变。支持证券经营机构依法自主开展业务和产品创新，自主识别、判断并承担创新风险。加强事中监管与动态监测监控和以风险、问题为导向的现场检查。强化事后监管，加大执法力度，完善日常监管机构、稽查执法部门和自律组织之间的监管执法联动机制。
（十三）深化审批改革。甄别清理证券经营机构类审批备案事项。进一步取消调整行政许可审批事项；进一步调整非行政许可审批事项，并逐步予以废止；除法定行政许可审批事项外，禁止以任何名义或任何方式实施或变相实施行政审批。取消证监会系统各单位没有法律法规规章规定的事前备案、报告事项，确有必要保留的，改为事后备案。所有审批备案事项，都必须公布标准、流程、期限和方式，不公布的不得实施。
（十四）放宽行业准入。支持民营资本、专业人员等各类符合条件的市场主体出资设立证券经营机构，进一步放宽证券经营机构外资准入条件。支持国有证券经营机构开展混合所有制改革。支持社会保险基金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营或设立专业证券经营机构。支持证券经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营，完善“一参一控”政策。
（十五）实施业务牌照管理。建立公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度。在推进相关法律法规修改完善的前提下，支持证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离的基础上申请证券业务牌照。鼓励符合条件的证券公司申请公募基金管理牌照和托管业务牌照。适时扩大合资证券公司业务范围。

⑵ 券商股为什么这样红

一、总理表态加快推进注册制改革
审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，此项规定直接利好券商。随着上市公司数量的大大增加，投行业务有望再次成为最赚钱的一块

二、资产证券化实行备案制
发展资产证券化业务可以盘活存量，利于实体经济，也有助于券商有助于业务优化和转型，该业务是监管层所鼓励和证券公司所欢迎的，其发展空间很大。

三、监管层发文要求补充资本 券商加杠杆空间打开
杠杆提升是券商最大的比较优势所在，预计未来1-2年券商净杠杆率有望从目前2.7倍的水平提升至5-6倍水平，2014年券商净利润增长60%以上，2015年净利润增长20-25%,2015年利润增速与各行业相比仍然具有明显优势，因此，券商板块可能不仅仅是补涨，更是反转。

四、上交所：T+0恢复条件已经具备
如果实现，佣金将倍增。

五、新股持续发行。
IPO顺利进行也让券商投行业务得以顺利推进，对券商业绩构成利好。

六、新三板扩容及做市商制度利好券商。
以新三板做市商为券商带来新的盈利模式为例。8月25日，新三板做市转让交易方式正式上线，66家券商获做市资格。新三板目前已突破千家，根据目前的进度，到2016年将突破3000家，后期有望突破万家。

七、两融业务的快速发展。
截至2014年10月底，两融业务余额为7024亿元，较上月底增加912.46亿元，增量较9月份874亿元持续放大，环比增长14.93%；券商三季报显示，融资融券等资本中介业务的快速增长，是助推上市券商三季度业绩爆发的主要动力。

八 沪港通正式开通；
券商行业业绩持续向好等等。

九、经济转型中直接融资比例将持续提升
经济转型需要资本市场创新，券商的投行/新三板/直投等业务将增收，投资者对券商股的风险偏好增强，券商股将迎来“戴维斯”双击。

十、全能型投行之路：
驱动力：经济转型中直接融资比例将持续提升。2009年以来中国直接融资比重呈现下降态势。2013年直接融资比重不足45%（证监会数据），而世界主要发达国家比重在65-75%区间内，而美国的超过80%。经济转型需要资本市场创新。
分子：券商的投行/新三板/直投等业务将增收。假设2015年直接融资比重提高10个百分点，预计股票和债券融资比例规模将达到4万亿元。
分母：投资者对券商股的风险偏好增强。改革促进经济结极转型，投资者对改革信心增强。作为最受益的投资标的，产业资本青睐券商股。
美国“新经济” 转型，促进了全能型投行的兴起
美国20世纪80年代后资本市场创新，为“新经济”供血。间接融资比重下降，直接融资比例上升，债券发行规模增速大大高于贷款；同时金融创新促进并购重组规模扩张，并购基金风起云涌。
利率和费率市场化，倒逼金融机构创新，全能型投行和PE等非银金融机构脱颖而出。代表机极有以发行垃圾债闻名的德崇证券、聚焦财富管理业务的美枃证券、与业PE机极KKR等。
韩国经济转型牛市期间，券商股涨幅居首
韩国1997年金融危机后，经济危机倒逼改革。虽然GDP增速下降一半，同时无风险收益率大降至4%，但是韩国股市从1999年步入牛市。
产业结极转型中，券商股是韩国牛市期间表现最好的，最高涨幅约4倍。这一时期三星证券（全能型投行）、Kiwoom（互联网券商）等券商最高涨幅均在10倍以上。
以三星证券为例，大力发展衍生品交易和财富管理等，业务结极不断优化。2005年后三星证券资本中介和投资业务占比提升。公司2007年佣金业务占比下降至约30%，而利息收入占比约20%，交易类业务占比升至50%。

十一、互联网金融/国企改革/监管放松
互联网金融：牵手互联网巨头合作，打造交易平台，实现从流量发现到架极再造。
国企改革：鼓励实斲股权激励/员工持股将是工作重心，券商管理效率提升空间大。
创新政策：2015年值得期待的政策包括券商基础功能恢复、证券法修改，新型融资/交易工具推出等。

十二、四大创新：经纪及信用交易/多层次资本市场建设/财富管理/兼并收购
经纪：交易量无忧，佣金率下滑趋势放缓。
信用交易：规模有望翻番，利差不降反升。
投行：新三板迎来黄金发展，并购重组有望爆发。
资管：居民财富正在从银行搬家/房产挪窝。

十三、天量成交额导致佣金的显著增长
目前能维持在8000亿的水平能导致佣金的大幅增长

十四、期货交易
大部分券商公司都有期货公司

能不红吗？

⑶ 大连华讯：周末证监会突然放出的消息会影响到哪些个股

周末利好消息不少：
1、监管层对待股市的态度反转了。
七月的前两周市场火热，官媒周末都统一忙着吹风给市场降温，以及出台各种打压政策，不过吹了三天，股市就嗝屁了，牛市也变成牛屎了。大连华讯注意到，这周反过来，官媒又都集体看多了。
上证报：千亿资金正等着建仓!
证券时报：基本面不支持A股持续大跌。
中证报：当下调整或是黄金坑，市场上涨趋势仍会延续。
证券日报：短期大跌不改中长期趋势，新入市时机浮现。
这四大报是证券界的四大官媒，这一次口风如此一致也是比较少见的，这背后啥意思，你们懂的。不过人心已经散了，队伍不太好带了。就大连华讯所知的就有好些投资者这个周末就去销户了。唉，希望他们不会后悔。
2、鼓励券商基金并购重组。
周末相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，由相关派出机构将通知转辖区证券公司，基金管理公司。前段时间券商板块大涨的逻辑，就是上面鼓励并购做大和并购重组，行情的起点就是中信证券和中信建投合并引发的。这一次应该是实锤了!
这个消息，利好下周券商板块的反弹。下周券商板块王者归来，A股有好戏了。
我们金融领域目前不断放开，但尴尬的是国内并没有航母级投行可以与国际大投行一决高下，如果全面放开金融领域，可能国内券商会被摁在地上摩擦。如果中信跟建投合并了，就有机会和大摩等投行争雄了!其实前几次大牛市，龙头的合并都是牛市重要推动因素之一。这一次大连华讯相信也不例外。
3、银保监会提高了保险公司的投资比例。
投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%，最高可到占上季末总资产的45%。现在险资规模是20万亿，这增加的可不是几千亿资金，而是几万亿资金，理论上有9万亿可以买股票，这就真牛叉了。险资买股票一般买低估值，低风险的银行，地产等权重板块，也就是，这个消息同时利好保险，银行，地产，下周金融爆发是妥妥的了........
本来上周就是急跌，介入大金融的资金根本出不去，现在几大实质性利好出台，大资金会抓住机会自救的。几大利好下来，外资上周五也回流了，下周该反弹了，大连华讯希望大家多回回血!
4、证监会核发6家企业IPO批文。
比上周少了一家，这是一个重磅的信号，大家一定要高度重视，很明确前两周证监会是在降温，然后本周指数暴跌，市场温度明显下降，证监会又出来稳定市场预期，说明了什么?大连华讯认为证监会还是希望市场走好，但是不能急涨，慢慢涨比较符合管理层的意愿。
整体来看，周末的消息以利好为主，这也为下周市场的反弹打出了良好的基础，关注的板块题材方向上，主要有以下两点：
第一，继续看好券商股，但侧重点依旧是具有重组预期的中信建投+中信证券，以及一些回调充分的补涨中小券商股上。第二，就是险资投资比例相对集中的，业绩蓝筹股上。毕竟，险资主要是财务投资股息率是主要的投资看点。
简单说说，大连华讯认为下周市场反弹的点，又回到了券商重组和保险龙头利好上了，指数维持多头重拾起失地，迎来一个反弹点。特别是明天周一，我发现最近3周周一都是反弹为主，在周末利好情况下，看好明天的反弹中阳机会更大。