监管式股灾

① 119股灾的违规调查

即便到了周末，各大监管机构抢头条的“游戏”也没有结束，央行刚发文让信贷资产证券化进入“注册制时代”，证监会这边便公布了两融检查结果，对6家券商实施了监管。虽然券商融资融券融资类业务总体规范，没有发现重大违法违规行为，但部分券商仍然存在向不符合条件的客户开展两融业务、违规为客户融资活动提供便利等行为。
在不久前，上一次证监会的检查两融业务曾经给市场带来了不小的波动，在1月16日，证监会去年第四季度两融检查情况，并对违规券商采取行政监管措施，中信证券、海通证券和国泰君安甚至被处以暂停新开两融账户三个月的行政监管措施。
在此之后的首个交易日1月19日，盘中19只券商股集体跌停，在券商股的暴跌下，金融板块全线告急带动权重股跳水，致使1932只股票下跌，159只股票跌停，最终造成当日最大8.33%的跌幅，成为A股6年最大跌幅，当日被称为“119股灾”。

② 吴晓求谈股灾教训：监管层不应关注股市涨不涨

后配股一般在下列情况下发行：
(1）公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减版少对旧股的分红，在新权设备正式投用前，将新股票作后配股发行；
(2）企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股；
(3）在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股。

③ 监管错配是什么意思

监管错配来是股市监管部门滥发源IPO以及粗暴去杠杆，从而股市导致暴跌的意思。
监管错配有三层意思：
1、救市是合理的，没有问题，这点上不存在错配。
2、“必须从股市暴跌中吸取教训”，而不是从救市上吸取教训，那么很显然，暴跌才是要吸取教训的，也就是暴跌是不可取的。
3、既然不希望暴跌，那么导致暴跌的原因即为“监管出现错配”。
逻辑顺序应为：“监管出现错配” 导致 “股市暴跌” 所以要 “吸取教训”，同时“干预措施是合理的”

因此，滥发IPO，粗暴去杠杆，这是导致暴跌的主要原因，以至国家金融底线受到考验。这就是监管错配。