威廉姆森治理結構

㈠ 現代公司治理結構

一、為什麼要"治理"公司?
中國的公司治理實踐，雷聲大，雨點稀;舉措不少，收獲卻一般。為什麼會這樣?一個重要的原因，在於改革的研究不夠深入，太注重借鑒國外公司治理的形式，而不知其存在的理由。結果，在形式上越學越像的同時，一切還是老樣子，在有些方面甚至還出現了新的更難解決的問題。所以，在我看來，現在實在是到了該認真反思的時候了。
什麼是公司治理(corporate gvernance)呢?為什麼經濟學家放著一個現成的"管理"概念不用，偏偏又創造一個新詞，叫"治理"呢?公司治理就是"法人治理結構"嗎?公司治理機制真的就像中國某些大牌經濟學家所謂的是處理"股東大會、董事會和經理班子的責任、權利和關系問題"嗎?這些問題不討論清楚，申國的公司治理實踐就很難有實質性的進展。
其實，"治理"從最本質的意義上講，就是約束經理的"招"。在代理經營的情況下，股東拿出錢來投資，但企業通常是交給職業經理經營的。而經理的利益又與股東的利益不一致，他們之間的信息也不對稱，沒辦法及時監督，怎麼辦呢?股東就要想出"招"來約束和監督經理。可以說，這個"招"，就是"公司治理"最基本的含義。
現代公司是個法人實體，是廣大的股東拿出錢來投資到一起，按照事先約定的公司章程來獨立運作的盈利性組織。對於公司法人而言，股東是出資人，但他們中間的絕大多數人不直接參與經營，只是依法享有企業經營成果的收益權、剩餘財產索取權和重大經營活動知情權。公司的經營活動由職業經理班子來組織進行，並且關於經營活動的細節，經營班子沒有向大股東事前徵求意見的必要。
經理班子有其自己的利益，他們的利益與公司法人的利益(實際上就是股東的利益)是不一致的。股東希望的是：通過經營班子的工作，企業法人可以長期存續經營，並實現企業價值的最大化。經濟學家證明，企業價值的最大化與我們平時所講的利潤最大化是一致的。但是，經理們的利益卻不是這樣，企業價值最大化並不一定是經理們想要的。經理們需要的是他們個人收益的最大化，是他們在職支配資源滿足個人需要、獲得效用的最大化，是他們藉助於運作公司，實現自我價值的最大化，是他們營造個人帝國，身價的最大化。經理們如果在這些最大化的驅動下，可能就不再盡職地為股東的利益工作了，他們或直接、或間接地要為自己服務。而且，經理們的活動是沒有辦法監督的，他們的行動是隱蔽行動。當他們大肆花費公司的錢財進行某種活動時，你常常很難說的清他是為自己的利益服務，還是為公司的利益效勞。這就叫做信息不對稱。
顯然，如果經理們的上述行為不能得到控制，現代股份公司制度就不可能存在了。股東們不是傻子，決不會白白拿出錢來，交給經理們揮霍。於是，股東們就想出各種各樣的控制辦法來激勵和約束職業經理，這些機制的總稱就叫做"公司治理"，英文原文為 Corporate governance。按照美國大經濟學家威廉姆森用學術性的語言進行的權威定義，"公司治理就是限制針對事後產生的准租金分配的種種約束方式的總和，包括:所有權的配置、企業的資本結構、對管理者的激勵機制，公司接管，董事會制度，來自機構投資者的壓力，產品市場的競爭，勞動力市場的競爭，組織結構等等"。1997年，哈佛大學的經濟學家石雷佛(Shleifer) 和魏施尼(Vishny)進一步把公司治理定義為"是要研究如何保證公司的出資人可以獲得他們投資所帶來的收益，研究出資人怎樣可以使經理將資本收益的一部分作為紅利返還給他們，研究怎樣可以保證經理不吞掉他們所提供的資金、不將資金投資於壞項目。一句話，公司治理就是要解決出資者應該怎樣控制經理、以使他們為自已的利益服務"。

㈡ 治理結構的定義

照米勒的定義，公司治理是為了解決如下的委託一代理問題而產生的：「如何確知企業管理人員只取得為適當的、盈利的項目所需的資金，而不是比實際所需多？在經營管理中，經理人員應該遵循什麼標准或准則？誰將裁決經理人員是否真正成功地使用公司的資源：如果證明不是如此，誰負責以更好的經理人員替換他們？」
梅耶則將公司治理定義為：「公司賴以代表和服務於它的投資者利益的一種組織安排。它包括從公司董事會到執行人員激勵計劃的一切東西……。公司治理的需求隨市場經濟中現代股份公司所有權與控制權相分離而產生」。
1997年，哈佛大學的經濟學家石雷佛（Shleifer） 和魏施尼（Vishny）進一步把公司治理定義為是要研究如何保證公司的出資人可以獲得他們投資所帶來的收益，研究出資人怎樣可以使經理將資本收益的一部分作為紅利返還給他們，研究怎樣可以保證經理不吞掉他們所提供的資金、不將資金投資於壞項目。一句話，公司治理就是要解決出資者應該怎樣控制經理、以使他們為自已的利益服務.
吳敬璉更進一步將公司治理結構具體化為：「所謂公司治理結構，是指由所有者、董事會和高級執行人員（即高級經理人員）三者組成的一種組織結構。在這種結構中，上述三者之間形成一定的制衡關系。通過這一結構，所有者將自己的資產交由公司董事會託管；公司董事會是公司的最高決策機構，擁有對高級經理人員的聘用、獎懲以及解僱權；高級經理人員受雇於董事會，組成在董事會領導下的執行機構，在董事會授權范圍內經營企業」。[2]
美國大經濟學家威廉姆森的定義是，公司治理就是限制針對事後產生的准租金分配的種種約束方式的總和，包括：所有權的配置、企業的資本結構、對管理者的激勵機制，公司接管，董事會制度，來自機構投資者的壓力，產品市場的競爭，勞動力市場的競爭，組織結構等等.

㈢ 簡述威廉姆森關於交易的特性與治理結構之間對應關系的觀點

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